Prvá ponuka investovať do ETF, ktoré kopírujú akciové indexy, prišla – paradoxne – z dôchodkového systému. V roku 2019 dostávajú možnosť investovať do akciových a dlhopisových ETF aj klienti Partners Investments, dcérskej spoločnosti PARTNERS GROUP SK.
Prečo je nový model investovania výhodnejší? Pre nulové dane, nízke poplatky a vyššie výnosy.
Časový test pre fondy neplatí
Ak investujete do podielových fondov, môžete si byť istí len máločím. Výnosy, ktoré fondy dosahovali v minulosti, sa môžu, ale nemusia podobať budúcim, a aj výška poplatkov sa môže zmeniť. Čím si však investori môžu byť istí, je to, že keď budú chcieť inkasovať svoje zisky, necelú pätinu z nich budú musieť zaplatiť štátu vo forme dane. Bez ohľadu na to, či peniaze budú mať vo fonde pol roka alebo 15 rokov.
Povinnosť platiť dane sa však nevzťahuje na zisky z investícií do cenných papierov, s ktorými je možné obchodovať na burze. ETF, na rozdiel od podielových fondov, túto podmienku spĺňajú (to, že sú obchodované na burze, majú priamo vo svojom názve). Nulovú daňovú povinnosť majú všetci investori, ktorí svoje investície budú držať aspoň rok.
V praxi to znamená, že i keby všetky aktívne riadené podielové fondy dokázali zarobiť nadpriemerný výnos (čo je nemožné, pretože ak je niekto nad priemerom, niekto iný musí byť pod ním), nevýhodný daňový režim by ich postihol tak, že ETF s nulovými daňami by ostali atraktívnejšou alternatívou.
Aktivita za poplatky
Keď manažéri podielových fondov chcú nájsť zaujímavú investíciu, stojí to náklady. Analytici a finanční experti skúmajú vyhliadky vybraných firiem, ich pozíciu na trhu, hrozby zo strany konkurencie, modelujú scenáre možného vývoja budúcnosti. To všetko stojí nemalé peniaze, ktoré platia investori v podielových fondoch.
ETF, ktoré sledujú konkrétny index, finančných expertov nepotrebujú. To, do čoho nasmerujú spravované peniaze, je priamo definované zložením vybraného indexu. Ak je úlohou ETF sledovať zloženie akciového indexu S&P 500, je jeho investičný vesmír jednoznačne obmedzený na päť stovák najväčších korporácií na Wall Streete. Pri indexe Euro Stoxx 50 je to päť desiatok vybraných akcií, ktoré možno nakupovať a predávať na burzách v krajinách eurozóny. Nižšie náklady, ktoré sú spojené s investovaním do ETF, znamenajú, že z dosiahnutého výnosu ostane investorom väčšia časť ich zisku ako v podielových fondoch.
Vyššie výnosy
Podľa poslednej výročnej správy spoločnosti S&P Dow Jones Indices nedokázali v minulom roku prekonať výnos indexu S&P 500 dve tretiny (presnejšie 64,5 %) aktívne riadených fondov zameraných na akcie veľkých firiem. V dlhšom časovom horizonte je zaostávanie podielových fondov ešte výraznejšie: za posledných desať rokov zaostalo za indexom 85,1 % všetkých relevantných fondov, za posledných 15 rokov až 91,6 % z nich.
Vyššie výnosy „obyčajných“ akciových indexov v porovnaní s výnosmi v aktívne riadených podielových fondoch nie sú výsadou kategórie najväčších firiem. Výrazne lepšie nie sú na tom ani manažéri fondov, ktoré sú orientované na stredne veľké a menšie firmy. Pre korektnosť však treba dodať, že problém prekonávať zaužívané indexy priamo súvisí s mierou rozvinutosti toho-ktorého trhu. Americký akciový trh patrí medzi elitu a nachádzať na ňom príležitosti, ktoré nik iný nevidí, je prakticky nemožné.
Aktívne a pasívne riadené fondy
Svetu investícií dominujú dva hlavné prístupy. Zástancovia aktívneho prístupu, ktorých možno nájsť v každom podielovom fonde, tvrdia: „Dokážeme vyberať tie správne akcie a zarobiť tak viac ako obyčajný index.“ Obhajcovia pasívneho prístupu k investovaniu namietajú: „Je možné, že v niektorom roku sa to podarí, ale je prakticky vylúčené dosahovať takéto výsledky dlhodobo. Výhodnejšie je preto kúpiť index a prestať sa snažiť prekonávať ho.“
Úlohou pasívne riadených fondov je kopírovať vývoj zvoleného indexu na akciovom, dlhopisovom či komoditnom trhu. Fondy, ktoré sú riadené aktívne, sa snažia hľadať na finančnom trhu prehliadané investičné možnosti a zarobiť tak viac ako index, s ktorým sa porovnávajú (tzv. benchmark). Štatistiky však ukazujú, že takýchto šikovných investičných manažérov je extrémne málo.